Економіка України в серпні 2025: на чому тримається відновлення під час війни
Серпень 2025 року завершує чергове півріччя повномасштабної війни, і водночас дає відповідь на питання, яке весь цей час висіло у повітрі: чи здатна економіка України витримувати навантаження без проривів, але й без провалів? Відповідь так. Але ціна такої стійкості щодня зростає. У новому аналітичному поясненні Національний банк України визнав: попри повільне відновлення, війна продовжує стримувати ключові сектори, знижує продуктивність і формує невизначеність як головний ризик.
Збройна агресія Росії це не тільки гуманітарна трагедія, а й постійна структурна перешкода для української економіки. Повітряні удари б’ють по виробничих підприємствах, логістиці, газовій інфраструктурі. За даними НБУ, внаслідок пошкоджень знизився власний видобуток газу, натомість зріс імпорт тобто витрати на енергетичну незалежність знову повертаються до негативної динаміки.
Міграція триває, хоч і не такими темпами, як у 2022-му. Станом на липень за межами України перебуває понад 5,6 мільйона осіб. Це означає хронічний дефіцит робочої сили, особливо на тлі масової мобілізації.
На все це накладається кліматичний фактор: цьогорічні весняні заморозки і літня посуха знову підірвали очікування щодо врожаю. Так, він буде кращим, ніж торік, але гіршим за плани і це вже тенденція.
Попри це, НБУ визнає: реальний ВВП зростав на 1 % щокварталу, а це вже не рецесія. Це поступове відновлення, забезпечене не внутрішнім ресурсом, а зовнішньою фінансовою підтримкою.
$54 мільярди доларів: фінансова подушка, що не може тривати вічно
Ключовим джерелом життєздатності економіки України у 2025 році стала міжнародна допомога, яку НБУ називає рекордною. Очікується, що до кінця року Україна отримає $54 млрд зовнішніх коштів. Ці гроші покривають дефіцит бюджету, фінансують оборону, соціальні видатки, і навіть дозволяють створити резерв на 2026 рік.
Важливо розуміти: мова йде не лише про гуманітарну чи військову допомогу. Бюджет без неї не має ресурсної самодостатності. І хоча стан з електроенергією цього року значно кращий що позитивно впливає на виробництво загальна стійкість ґрунтується саме на зовнішній опорі.
“Міжнародна підтримка є визначальним фактором поточної макроекономічної стабільності”, – визнали в НБУ.
Ринок праці: від дефіциту до боротьби за кожного працівника
Війна вдарила по ринку праці, і не лише через руйнування. Мобілізація, міграція, виїзд мільйонів жінок і молоді все це створило ситуацію, коли кадрів немає, а ті, хто є дорожчають.
“Бізнес називає нестачу кваліфікованих працівників однією з найболючіших проблем”, – повідомляє НБУ.
На цьому фоні зарплати продовжують зростати, хоч і менш стрімко, ніж торік. Частково це компенсується активізацією пошуку роботи серед ветеранів, літніх людей, студентів. Але загалом дефіцит триватиме ще роками. А у випадку відбудови він лише посилиться.
Post List
Інфляція: менше паніки, більше ручного контролю
Ціни у липні 2025 року росли на 14,1 % у річному вимірі. Це менше, ніж торік, і менше, ніж прогнозувалось. Серед факторів, що стримують інфляцію:
- новий урожай овочів і зернових,
- фіксовані тарифи на газ, тепло, електрику,
- стабільний курс гривні, який НБУ утримує в межах безпечного діапазону.
Центробанк прогнозує, що наприкінці року інфляція впаде нижче 10 %, а у 2026-му нижче 7 %. У 2027-му вона має повернутись до цілі 5 %. Очікування бізнесу і населення відповідають цим прогнозам.
Як зберегти гроші: ставка 15,5 %, депозити й ОВДП
НБУ тримає облікову ставку на рівні 15,5 %, стимулюючи доходність депозитів. У банках можна знайти гривневі вклади на 3-12 місяців із річною ставкою 13-16 % (після податків 10-12 %).
Альтернатива державні облігації (ОВДП), що дають 14-18 % річних і не оподатковуються. Це фактично єдиний спосіб захистити гроші у національній валюті без ризику втрати купівельної спроможності.
Зміна макропрогнозів: песимізм, зафарбований у терпиме
У липні 2025 року НБУ оновив середньостроковий прогноз. Більшість параметрів погіршено:
- Реальний ВВП: у 2025 – 2,1 % (на 1 в.п. нижче), у 2026 – 2,3 %, у 2027 – 2,8 %.
- Інфляція: у 2025 – 9,7 %, у 2026 – 6,6 %, у 2027 – 5 %.
- Дефіцит бюджету: у 2025 – 22 % ВВП, у 2026 – 18,8 %, у 2027 – 12 %.
Номінальний ВВП навіть трохи підвищено але це ефект інфляційного розширення, а не реального зростання.
Як фінансист можу сказати прямо: система працює, але на зовнішній підтримці, без якої вона не виживе в теперішній формі. Українська економіка 2025 року це архітектура стабільності, зібрана з зовнішніх блоків.
Внутрішня продуктивність обмежена війною, ресурсами, демографією. Є певне зростання, є рух, але це не інерційне зростання, а зростання під наглядом, у шлейфі донорських коштів, із жорсткою ручною координацією.
І все це тимчасово. Якщо за два-три роки країна не отримає сталий мир, не залучить масштабні інвестиції і не змінить структуру бюджетної залежності ми отримаємо заморожену стабільність. Вона не дозволить впасти, але й не дозволить злетіти.
Сьогодні економіка України стоїть, бо її тримають. Але їй потрібно навчитися стояти самій. І це буде не менш складне завдання, ніж повернути території.
About the Author
Читати також:
Російська економіка 2025: зламана стійкість, воєнна інерція та тріщини системи 
Транспортний безвіз продовжено до 2025 року: що це означає для України та як вплине на економіку 
Open banking в Україні: як зміниться безготівкова оплата з 1 серпня 2025 року 
Чоловіки “втомилися бути чоловіками”? А жінки нарешті можуть бути собою
