Ціни на пальне в Україні зупинили зростання після падіння нафти
Минулий тиждень приніс різке падіння світових цін на нафту найбільше з 2022 року. Для глобального ринку це стало помітною подією, яка одразу запустила хвилю очікувань якщо нафта дешевшає так швидко, то пальне на заправках також має піти вниз. Але для українського ринку все виглядає стриманіше. Тут поки що йдеться не про швидке здешевлення, а радше про зупинку попереднього зростання і перехід у фазу уважного спостереження за зовнішньою ситуацією.
Час для дій розібрався, що український паливний ринок зараз перебуває у стані крихкої рівноваги. З одного боку, зниження нафтових котирувань дало простір для корекції. З іншого внутрішня структура ринку, валютний фактор, млявий попит і ризики нової ескалації на Близькому Сході не дають підстав говорити про довгий період стабільного падіння цін. Світовий ринок нафти впродовж минулого тижня справді продемонстрував різкий розворот. Причиною стали очікування перемовин між США та Іраном, які мають бути спрямовані на остаточне припинення вогню. На цьому тлі ринок почав закладати в ціни сценарій деескалації, а отже менший ризик нових перебоїв із поставками. Додатковим сигналом стала ситуація в Ормузькій протоці, де обсяги руху суден залишалися низькими, а більшість суден, що проходили протокою, були пов’язані саме з Іраном. Для нафтового ринку це означало, що ситуація залишається напруженою, але вже не виглядає як неминучий сценарій масштабного вибуху.
Станом на вечір 10 квітня ф’ючерси Brent на травень подешевшали на 7,78% до 95,2 долара за барель. Американська WTI знизилася до 96,57 долара за барель. У тижневому вимірі Brent втратила 12,7%, а WTI 13,4%. Це дуже різка корекція. Але вже сама реакція українського ринку показала, що нафта і ціна на стелі заправки не рухаються синхронно та миттєво. Причина в тому, що ринок пального в Україні реагує не лише на один зовнішній сигнал. На нього одночасно впливають гуртові закупівлі, обсяги імпорту, щільність пропозиції, валютні коливання і внутрішній попит. Саме тому навіть дуже різке падіння нафти не означає автоматичного такого ж різкого руху вниз у роздробі.
На гуртовому ринку дизельне пальне наприкінці минулого тижня справді почало дешевшати. Середня гуртова ціна дизелю станом на 10 квітня порівняно з 3 квітня знизилася на 1,67 грн за літр до 88,07 грн за літр. Якщо ж порівнювати з 8 квітня, здешевшання склало вже 2,36 грн за літр. Одночасно кількість пропозицій на ринку дизпального зросла майже на 10%. Це важливий сигнал ринок насичений ресурсом, і це зменшує тиск на ціни. На зовнішніх ринках також спостерігалося зниження котирувань на газойль базову сировину для виробництва дизельного пального. Це означає, що для дизеля справді сформувався фундамент для зупинки подорожчання і м’якої корекції вниз. Але на заправках ця динаміка відображається значно повільніше. Станом на 10 квітня середня ціна дизпалива на АЗС у порівнянні з 3 квітня все ще була вищою на 2,72 грн за літр. Якщо ж порівнювати лише з 8 квітня, то дизель здешевшав всього на 5 копійок. Це і є головна ознака нинішнього моменту: гурт уже реагує вниз, а роздріб лише перестає рости.
Схожа картина і з бензином. На гуртовому ринку А-95 станом на 10 квітня подешевшав на 1,16 грн за літр у порівнянні з 3 квітня до 67,82 грн за літр. Якщо брати відлік від 8 квітня, зниження склало 64 копійки. У роздробі зміни значно скромніші. На АЗС середня ціна бензину А-95 за тиждень знизилася на 48 копійок за літр, а в порівнянні з 8 квітня лише на 9 копійок. Це означає, що оператори паливного ринку вже почали коригувати цінники, але дуже обережно. За оцінкою учасників ринку, зараз ціни на бензин і дизель на АЗС досягли паритету з нафтовими котируваннями. Це означає, що мережі вже підлаштувалися під попередні рухи зовнішнього ринку і на цей момент не бачать великого запасу ні для різкого здешевлення, ні для нового автоматичного зростання. Саме тому найближчими днями ймовірний сценарій виглядає як пауза, а не як чіткий новий тренд. Але ця пауза не означає спокою. Вона прямо залежить від того, що відбуватиметься довкола Ірану, США та ширше на Близькому Сході. Якщо найближчими днями буде нова ескалація, нові удари або зрив перемовин, ринок нафти дуже швидко поверне втрачені позиції. У такому разі ціни на українських АЗС теж підуть вгору. Саме тому нинішнє затишшя радше виглядає як перепочинок між хвилями, а не як початок довгого полегшення для водіїв.
Валютний фактор додає до цієї картини ще одну важливу змінну. Долар за даними НБУ залишився на рівні 43,50 грн, тоді як євро зріс на 53 копійки до 50,80 грн. У тижневому вимірі долар навіть трохи знизився, зате євро підріс. Для паливного ринку це принципово, бо імпортні контракти укладаються в доларах, а акцизи на кордоні сплачуються в євро. Це означає, що навіть при зниженні нафтових котирувань частина вигоди може нівелюватися валютною динамікою. І саме тому зменшення світової ціни на нафту не переходить у таке ж відчутне зниження кінцевої ціни для споживача.
Окремо варто подивитися на імпорт бензину. У першій половині тижня його темпи трохи зросли, але загалом залишаються низькими. За підсумками перших восьми днів місяця середньодобові поставки бензину всіх марок були на 64,7% нижчими, ніж у березні. Це важлива цифра. Вона показує, що ринок не живе в режимі надлишку бензину, але поки й не стикається з гострим дефіцитом. І саме в таких умовах будь-який новий зовнішній поштовх як у бік падіння, так і в бік зростання може досить швидко змінити баланс. Ще цікавіша ситуація в сегменті автогазу. Тут падіння цін у гурті наприкінці минулого тижня стало набагато різкішим. Середня вартість пропан-бутану з доставкою обвалилася на 2 503 грн за тонну до 82 568 грн за тонну. Самовивозом ціна знизилася на 1 395 грн за тонну до 81 223 грн. Тут уже грає роль не лише міжнародна кон’юнктура, а й сильний внутрішній фактор профіцит ресурсу на тлі слабкого попиту.
Масовані заходи барж, локальне просідання споживання і загальне перенасичення ринку створили ситуацію, коли оператори змушені були переглядати прайси вниз активніше, ніж у бензині чи дизелі. Саме тому LPG зараз реагує на зміну ринку гостріше. Водночас у роздробі навіть тут ситуація не настільки прямолінійна. Станом на 10 квітня автогаз на АЗС порівняно з 3 квітня все ще був дорожчим на 1,09 грн за літр і коштував 48,88 грн за літр. Якщо ж дивитися лише на короткий відрізок від 8 квітня, то автогаз уже здешевшав на 8 копійок. І це ще раз підтверджує загальну тенденцію роздрібний ринок починає зупиняти зростання, але не поспішає переходити до глибокого зниження. На думку представників ринку, у випадку з автогазом поточне здешевлення в гурті пов’язане не лише з котируваннями. Значну роль відіграють зміни густини пального, а також профіцит через слабке споживання. У роздробі ж мережі вже підняли ціни до такого рівня, який дозволяє забезпечити маржу та покривати операційні витрати. Тому цього тижня найімовірніший сценарій для автогазу зупинка росту, а не різкий обвал цін на стелах. Усе це в підсумку дає доволі стриманий, але чіткий висновок. Український ринок пального зараз не входить у фазу великого здешевлення. Він входить у фазу обережного балансу, де здешевлення нафти, профіцит окремих ресурсів і слабкий попит стримують ціни від подальшого росту, але не створюють підстав для швидкого й глибокого зниження.
Для українських водіїв це означає таке найближчим часом варто чекати радше стабілізації, ніж відчутного полегшення. Бензин і дизель уже дуже близько підійшли до свого поточного ринкового балансу. Автогаз може трохи просісти сильніше, але й тут межа досить близька. Усе, що буде далі, залежить не стільки від внутрішнього ринку, скільки від геополітики. Якщо напруга між США та Іраном не посилиться, а сценарій деескалації справді почне реалізовуватися, нафта може поступово повернутися до нижчих рівнів. У такому разі і пальне в Україні матиме простір для повільного руху вниз. Але якщо перемовини знову зайдуть у глухий кут або конфлікт повернеться до жорсткішої фази, нинішня пауза виявиться дуже короткою. Тому головне, що варто розуміти зараз ринок пального в Україні не перейшов у режим падіння, він лише перестав рости так швидко. І поки зовнішні ризики залишаються високими, будь-яка стабільність тут залишається умовною.
About the Author
